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研究成果 
国企改革重点不在去杠杆 要将国企推向市场

凤凰网财经国子策出品 |杨越欣

国有企业存在的最重要问题不是去杠杆所谓的高杠杆率只是病症问题在疾病本身就像一个人发烧了问题不在于降烧而是?#19994;?#21457;烧的原因要治病经济学家长江商学院经济学教授许成钢接受凤凰网财经国子策专访时表示国企改革的问题在于软预算约束如果不解决软预算约束问题杠杆即使一时下降最?#25214;不?#21453;弹所谓的杠杆今天降了明天还会回来

谈到目前国企改革遇到的主要挑战许成钢坦率指出关键在于国企控制权问题如?#35859;?#20915;控制权涉及到国有企业高级管理人员的任命权?#32422;?#20844;司的重大经营管理方面的决策权包括出让产权破产和兼并的决策权等等

对于一些人提出国企改革可?#36234;?#37492;新加坡淡马锡模式许成钢强调不能?#35757;?#39532;锡模式简单理解为公司股权结构的调整而应该看到其中关键的政企分开原则最大限度的减少政府对企业的影响国企改革的方向在于引入国企破产机制即?#19981;?#39044;算约束让市场在配置要素方面发挥决定性作用让国有企业真正面向市场

国企去杠杆并非核心问题

凤凰网财经国子策您觉得对目前的国企改革来说在实际操作过程中存在哪些困难

许成钢讨论国企改革真正碰到的困难需要先搞清楚什么是国企改革改革这个词不能乱用改变是有不同方向的并非所有改变都能叫做改革比如说是要增强国企的效率还是降低国企的效率是要增强整个经济的效率还是降低整个经济的效率是在增加市场的作用还是在减少市场的作用有一些所谓的改革实际上减少市场的作用降低了整体经济的效率比如我们近?#25913;?#30340;产能过剩国有企业杠杆率过高的问题这些严重问题的产生和我刚才提到的实际上停止的曾经行之有效的国企改革是连在一起的

目前国企存在严重的软预算约束问题导致了杠杆率的上升和大量盲目投?#21097;?#23588;其是国有部门投资带来的产能过剩问题

凤凰网财经国子策您提到现在出现的高杠杆率问题2018年国企改革的重点也包括去杠杆那么您认为接下来国企应该如何才能真正合理地推进去杠杆呢

许成钢国有企业存在的最大的问题不是去杠杆所谓的高杠杆率只是病症问题在疾病本身就像一个人发烧了问题不在于降烧而是?#19994;?#21457;烧的原因要治病国企改革的问题在于软预算约束如果不解决软预算约束的问题所谓的杠杆今天降了明天还会回来

软预算约束是国有企业特有的一种疾病对于一家民企如果欠债过高资不?#32456;?#20225;业就要破产因此民营企业在没有外来帮助的情况下在借债的时候必须很谨慎保证?#32422;?#26159;要赚钱的避免资不?#32456;?#36991;免破产这就决定了民企在整体上的效率不会太低太差的就会破产被兼并

但是对国企而言当国企出现资不?#32456;?#30340;情况会从国家那里得到帮助因此不会破产也不会被吞并即使是政府组织的兼并和市场上的兼并也不是一个意思在不受到市场威胁的情况下国有企业会盲目扩张它不害怕破产国企接到的命令是做大做强后果就导致非常高的杠杆和产能过剩所以去杠杆的核心是解决软预算约束问题归根结底是要在制度上让国企像民企一样真正面对市场上破产和兼并的威?#30149;?

从90年代后期到2006年的国企改革曾经相当行之有效在90年代国有企业碰到的问题曾经非常严重债台高筑企业大量亏损今天所说的僵尸企业在当时国有企业中比例大幅度上升当时民营企业才处于起步阶段当国有部门僵尸企业的比例大幅度上升时整个国民经济被拖入非常困难甚至是危险的境地当时进行了力度很大的称为改制的国企改革有效地?#19981;?#20102;国有部门的预算约束为国民经济的发展奠定了基础但是这个行之有效的改革没能继续软预算约束问题又以新的?#38382;?#37325;新成为中国经济面对的重大问题

改革重点在于市场化

凤凰网财经国子策那么您如何看待今年国企改革从做强做大国有企业转变为做强做大国有资本的改革方向

许成钢首先所谓做大做强的提法本身就存在基本问题因为经济目标第一重要的一定是效率把目标定为做大做强就意味着可能牺牲效率目前出现的杠杆率过高产能过剩都是在牺牲效?#39318;?#22823;做强带来的后果企业看上去更大更强了但是没有效率出现亏损杠杆率过高产能过剩

其?#21361;?#25226;管理国有企业变成管理国有资产是否是一?#25351;?#26412;的变化关键在于企业的控制权如?#35859;?#20915;如果企业控制权的问题没有得到解决仍然政企不分那就只是名义上的改变?#36234;?#20915;国企存在的问题没有实质帮助控制权涉及到国有企业高级管理人员的任命和团队组成有关国有企业运营破产和兼并的决策权这些问题如果不是在市场竞争中来解决那么即使是管理国有资产也不会有太大变化如果政企分开政治的因素不进入企业决策这些问题由市场来解决那么就会有很大的改进

凤凰网财经国子策?#21512;?#22312;也有人提出国有企业改革可?#36234;?#37492;新加坡淡马锡模式对国有企业股权进行改革以前是全资控股可能?#38498;?#25913;为职能控股您觉得新加坡模式对国企改革是否会有所帮助

许成钢不能?#35757;?#39532;锡模式简单理解为表面上的股权结构调整实际上淡马锡模式最重要的是政企分开虽?#36824;?#21496;属于国有资产但国家不参与企业内部管理高级管理人员的人选任命尽量接近民营企业由市场竞争决定国企面对市场上民营企业的竞争用市场配置的方式解决效率问题任何中央计划经济的改革难点都在于做不到政企分开做不到由市场竞争决定资源配置和决定企业的命运

先地方试点改革再全国推广

凤凰网财经国子策您认为央企和地方企业在改革过程中可能会有哪些不同的侧重点

许成钢中国改革过去的一个经验教训就是体制改革取得的重大的成就都是来源于地方政府的试验90年代后期开始?#20013;?#20102;十?#25913;?#30340;行之有效的国企改制就是?#35757;?#26041;行之有效的国企改制的实验结果推广到全国这些经验教训今天仍然是有用的如果给地方官员好的激励机制鼓励他们改革?#24066;?#24066;场在资源配置中起决定性的作用寻找方法把十八届三中全会提出的经济改革的最基本原则真正落实地方国企改革就有可能摸索出好的经验供全国其他地方学习

凤凰网财经国子策您认为国企改革应当怎样铺开  

许成钢改革的原则很清楚有效的改革必须重点在政企分开即政府必须放弃国企的绝大部分的控制权由此才能?#19981;?#39044;算约束才能由市场决定资源配置才能从基本上提高效率但因为改革过程中实际碰到的具体问题都很复杂很难事先做出周密的具体可行的计划因此让各个地方自行试验改革有些地方做得好有些地方做得不好就可以将好的经验推广到其他地方

凤凰网财经国子策那么您认为石油等行业应该如何改革

许成钢在自然垄断行业和提供公共服务的领域等国有还是民营的机构更有效率是需要很多讨论的问题即为了效率的原因这类领域里的国有资产不一定都需要民营化自然垄断领域通常是?#38469;?#20915;定了这个行业只能是垄断的比如说城市的自来水供应因为供应全城自来水的水管没有理由铺?#25945;ף?#21482;铺一套水管?#27604;?#23601;成为垄断因此在所有发达国家要么是国营要么是受到国家高度监管的?#25509;?#20294;所有非自然垄断行业非公共服务行业所有竞争性行业保持国有制没有效率上的优点石油行业就属于这类它不是自然垄断行业石油的固定资本没有巨大到了自然限制同时存在几个民营公司形成竞争的程度而竞争是保证效率的基本条件在美国有好几个相互竞争的民营石油公司俄罗斯也有好几个相互竞争的石油公司

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